融股宝勇闯户外美邦难挽业绩颓势

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面融股宝，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：北京商报

　　北京商报记者张君花

　　大刀阔斧改革了一年的美邦服饰依然没有找到重振业绩的方法。根据美邦服饰发布的业绩预告，公司2025年上半年预计实现净利润约700万—1000万元，同比下降90.88%—86.98%。

　　对于业绩下滑，美邦服饰在财报中解释称：“上年同期公司处置了南昌物业，相关资产处置的收益较大，本期则无该项收益。”不过，从扣非净利润来看，不乐观的业绩或许和有无处置资产收益关系不大。今年上半年，美邦服饰扣除非经常性损益后的净利润为65万—95万元，比去年同期下降91.99%—88.3%。

　　2024年，美邦服饰宣布向户外赛道转型，但其实企业转型在更早之前就已经开始。2024年上半年美邦服饰净利润为7678.064万元融股宝，同比增长648.07%；扣非净利润为811.94万元，同比增长133.7%。在财报中，美邦服饰特意提到转型带来的业绩增长。“全面推进全域5.0新零售模式的发展，继续优化精简组织。”

　　业绩增长让美邦服饰对转型有了更多信心，并立下更大的目标。2024年，美邦服饰高调宣布正式整体转型户外赛道，并喊出想成为人人都知道的户外品牌口号。转型包括财报中提到的“5.0新零售战略”，即结合了传统零售、社交电商和内容电商等多种零售方式，打造全新的全域O2O商业模式。基于此，美邦服饰在全国推出两大新零售模式，即城市生活体验馆和社区驿站生活馆。根据美邦服饰方面披露的信息，美邦服饰将会陆续打造50家城市生活体验馆与1万家社区驿站生活馆。

　　当时美邦服饰创始人周成建信心十足，立志要做到尽可能地覆盖所能覆盖的社区，成为社区之王。对于周成建而言，作为曾经一手拉扯美邦品牌成长起来的创始人，从曾经的快时尚步行街之王滑落，面对连年下滑甚至亏损的业绩，多少有点不甘心。

　　对于转型户外，周成建当时对外表示，“快时尚休闲领域门槛太低，几乎所有品牌所有企业都能做，而且在产品、品牌方面没有很大的辨识度，美邦想要在这一领域短时间内做全新的商业模式，很难。反观户外领域，随着大量品牌、大量企业对消费者的引导，已经有足够大的市场，消费者也在足够了解后，对户外产品需求不断增大，美邦进入正好可以承接这种需求热度”。

　　从快时尚顶峰跌落，想要借助风口正盛的户外赛道再次崛起，想法不错，但现实并不容易。宣布转型的当年，美邦服饰便出现亏损。财报数据显示，2024年，美邦服饰亏损1.95亿元，营收下滑49.79%；2025年一季度，美邦服饰营收、净利润分别下滑48.74%、90.62%。

　　要客研究院院长周婷认为：“美邦服饰入局户外没有太大优势，目前户外运动赛道已经进入下半场，空间有限，竞争也很激烈，美邦服饰的入局恐怕不是最好的时机。”

　　户外虽热，但没有过硬的技术支撑很难啃动这块蛋糕。美邦服饰的闯入，更像是发展陷入困境后的不得已。

　　美邦服饰希望打造的5.0新零售模式，是通过抖音等为代表的电商平台去实现的。但根据亿邦动力报道，美邦在杭州的电商总部已经人去楼空，相关业务也已撤回上海。与此同时，美邦服饰的供应商也被传出大量出走。就业绩情况以及电商总部撤回上海、供应商出走等问题，北京商报记者向周成建发去采访问题，对方仅回以“谢谢”。

　　从财报数据来看，供应商出走的消息或许不是空穴来风。截至2024年底，美邦服饰直营店为54家、加盟店为553家，分别较上年同期净增29家、净减235家。与此同时，有公开数据显示，2024年秋冬订货会期间，200多家供应商选择放弃美邦服饰。2024年美邦服饰采购量同比下降31.84%，2024年四季度加盟商提货额同比下降约4300万元。

　　虽有万难，美邦服饰的变革还在继续。美邦服饰能否在户外这个大热赛道获得流量与销量，还需要更多时间。